Канада

Канада

Канадская экономика продемонстрировала не менее блистательные результаты, чем канадские олимпийцы. После колебаний в течение большей части 2009 года канад­ская экономика в конце года совершила рывок, продемон­стрировав рост в четвертом квартале в 5.0% годовых. Чет­вертый квартал показал солидный прирост по большинству основных категорий внутренних расходов, при этом вырос­ли потребительские расходы, жилищные инвестиции и правительственные расходы, в то время как экспорт проде­монстрировал двузначный рост. Отчеты показали, что эко­номика ускорилась в четвертом квартале сильнее, чем ожи­далось, а скачок на 0.6% в декабре подготовил почву для следующего хорошего квартала в начале 2010г.

Canadian real GDP growth большой производственный разрыв, образовавшийся во время спада, означает, что уровень базовой инфляции оста­нется ниже 2%-й цели Банка до конца 2011г. Это позволит Центробанку постепенно переходить к повышению про­центных ставок, не нарушая положительный импульс эконо­мики. Мы ожидаем, что Банк увеличит целевую ставку на 100 базисных пунктов во второй половине года, с первыми повы­шением на 25 пунктов на своем заседании 20 июля. После этого, мы ожидаем еще три повышения на 25 базисных пун­ктов - в сентябре, октябре и декабре, и затем более агрессив­ное ужесточение монетарных условий в 2011 году, поскольку Банк сместит свою политики в сторону более нейтральной.

Canadian and U.S.

Реальный рост ВВП Канады (пунктиром - прогноз). Банк Канады будет удерживать ставку

Рост ВВП в четвертом квартале на 5% был сильнее, чем прогнозировал Банк Канады (3.3%), что Банк и признал в своем мартовском заявлении, указав, что экономика в чет­вертом квартале была немного сильнее, чем ожидалось. Однако, Банк повторил, что "постоянное усиление канад­ского доллара и слабость американского спроса продолжа­ют оказывать нисходящие риски для развития канадской экономики в будущем. С другой стороны, сильные внутрен­ние расходы и восстановление экспорта, которые обеспечи­ли поддержку экономике в заключительном квартале про­шлого года, и сильнее ожиданий глобальный и внутренний спрос обеспечивают восходящие риски для прогноза. Что касается инфляции, то Банк подчеркнул, что базовая инф­ляция "была немного жестче, чем ожидалось", указывая и на временные факторы и на более быстрые темпы роста экономики. При оценке перспектив, Банк Канады указал восходящие и нисходящие факторы для прогноза по инф­ляции, учитывая как силу внутреннего спроса, так и сла­бость экономики, и замедление роста заработной платы.

Постепенное изменение монетарной политики

Сворачивание программ по поддержке ликвидности Банка Канады уже находится в процессе, означая, что пер­вый шаг к уменьшению стимулирования экономики уже сделан. Мы ожидаем, что канадская экономика будет рас­ти в среднем на 3.6% в первой половине 2010 года, хотя

/