Оценка рынка акций

Оценка рынка акций
Получив (либо построив) прогноз уровня процента, аналитик рынка денежных средств получает возможность приступить к оценке рынка акций. Для действенного решения данной задачки необходимо с самого основы сделать свой выбор, какие главные причины подлежат прогнозированию к тому же будто эти причины употреблять для определения внутренней стоимости избранного индекса рынка акций, будь это составной индекс 500 акций (S&P 500) либо 400 промышленных акций (S&P 400). В процессе этого анализа можно сосредоточить внимание на важных качествах оценки рынка акций.

Для оценки рынка можно применять те же модели, что к тому же для оценки отдельных выпусков акций. Вкладывательная цена зависит сначала от ее текущего обычного уровня, роста, стабильности прибыли плюс обычной толики дивидендов в прибыли фирмы (касательство дивиденда на акцию к прибыли на акцию)10. При оценке рынка акций есть 3 принципиальных шага: 1) прогнозирование прибыли; 2) оценка толики дивидендов в прибыли; 3) выбор коэффициента капитализации.
Кушать некоторое количество способов прогнозирования прибыли индексов рынка акций. (В главе 29 рассматривается пункт рыночного индекса как говориться процессе прогнозирования - от получения макроэкономических прогнозов до оценки грядущей прибыли определенной фирмы.) Ниже описаны 3 способа прогнозирования рыночного индекса.
Связь меж показателями совокупной прибыли к тому же посленалоговой прибыли компаний. Одинешенек подход заключается в установлении связи меж величиной совокупной прибыли, скажем, для 400 промышленных компаний, охватываемых индексом S&P 400, к тому же суммарной посленалоговой прибылью компаний, вычисляемой Министерством торговли в процессе расчета характеристик ВНП11. Величину прибыли для S&P 400 можно получить из этих агрегированных оценок. Можно подвигаться другим методом. Барыш для индекса можно оценить конкретно, вычислив процент прибыли по индексу на млрд баксов совокупной прибыли всех компаний12. Результаты расчетов по сиим двум способам приведены в таблице 6.3. Очередной способ расчетов заключается в использовании регрессионного анализа для вьывления соотношения прибыли для S&P 400 а также совокупной прибыли компаний.Таблица 6.3. Суммарная барыш компаний к тому же барыш
400 промышленных компаний (индекс S&P 400) в %
к общей посленалоговой прибыли компаний, 1976-1985 гг.

Посленалоговая Суммарная барыш S&P 400
Год
Сумма* В% Барыш Барыш
барыш (в миллиардов дол .) к после- индекса индекса
всех налоговой на 1 миллиардов дол.
компаний прибыли посленалоговой
(в миллиардов дол.) всех компаний прибыли
всех
компаний
1976 102,5 49,4 48,2 10,68 10,4
1977 122,0 54,3 44,5 11,57 9,5
1978 145,9 62,0 42,5 13,12 9,0
1979 165,1 78,7 47,7 16,21 9,8
1980 149,8 79,5 53,1 16,13 10,8
1981 140,0 85,0 60,7 16,70 11,9
1982 106,5 68,8 64,6 13,21 12,4
1983 130,4 80,3 61,6 14,73 11,3
1984 140,3 92,7 66,1 17,98 12,8
1985 131,4 78,4 59,7 15,28 11,6

Норма прибыли от реализации. 2-ой способ прогнозирования доходности рынка акций мы называем способом вычисления «нормы прибьши от реализации». Чтобы достичь желаемого результата поначалу нужно отыскать касательство совокупного размера реализации 400 промышленных компаний (S&P 400) к ВНП за линия лет. Потом показатель посленалоговой прибыли необходимо отнести к показателю размера реализации а также получить коэффициент, измеряющий норму прибыли от реализации для S&P 400. В таблице 6.4 содержатся данные о величине ВНП, объеме продаж, незапятанной прибыли плюс их соотношении за 10 лет, с 1976 по 1985 г. Разбор прошедших а также текущих значений дела размера продаж к размеру ВНП к тому же посленалоговой прибыли к размеру продаж дает возможность в рамках прогноза экономического развития США оценить совокупную барыш 400 компаний. На основании данной оценки прибыли аналитик в состоянии получить прогноз доходности.Таблица 6.4. Касательство показателя совокупного размера продаж
компаний S&P 400 к ВНП а также незапятанной прибыли к совокупному размеру продаж, 1976-1985 гг.
Год ВНП Размер Размер продаж/ Незапятнанная барыш Незапятнанная барыш/
(в миллиардов дол.) продаж ВНП S&P 400 размер продаж
S&P 400 (в %) (в миллиардов дол.) (в %)
(в миллиардов дол.)

1976 1782,8 901,5 50,6 49,6 5,5
1977 1990,5 1021,5 51,3 54,4 5,3
1978 2249,7 1160,4 51,6 62,3 5,4
1979 2508,2 1376,6 54,9 78,8 5,7
1980 2732,0 1583,8 58,0 80,4 5,1
1981 3052,6 1729,5 56,7 86,3 5,0
1982 3166,0 1716,5 54,2 68,4 4,0
1983 3401,6 1777,4 52,3 74,2 4,2
1984 3774,7 1904,1 50,4 92,2 4,8
1985 3992,5 1972,2 49,4 76,0 3,9

Предыдущая новость / Следующая новость